消费、医药“核心资产”属性还在吗？

2021年以来，此前的A股“核心资产”——消费及医药板块的个股表现很不理想，而以宁德时代为代表的新能源行业成为新一代A股“核心资产”

何为“核心资产”？

其实参考全球其他国家的市场，都有一个值得留意的普遍规律：各国资本扎堆核心资产，造成股市的核心资产越涨越高，还有人戏称“永恒上涨的核心资产”。

查理·芒格曾说过：一生抓住少数几个核心机会就够了。在过去40年中，美股“漂亮50指数”涨幅达40倍！其成分股包括可口可乐、IBM、辉瑞、陶氏化学等等。与这些指数成分股保持一路走强的超级大牛市形成反差的是，过去40年间，标普500指数仅上涨了5倍左右。例如可口可乐、IBM等公司就可以称作美股的“核心资产”。这些核心资产的涨幅与美股大盘指数的涨幅相差高达8倍！

此前，A股的“核心资产”就是能随中国经济一同增长且能够稳定增长的哪些公司，例如消费股：随着国家的发展，国民收入水平的不断提高，居民的消费水平必定是在不断升级的。例如医药股：人的生老病死是不可避免的，而随着国家的发展，人们对自身健康越来越重视，此方面的支出比例也是会越来越多的。所以医疗行业不会缺市场，也是会随着国家发展而增长。

2015年至2020年，上证指数始终在3000多点徘徊，但消费股和医药股却是走出了10倍甚至20倍的行情。例如消费股中：贵州茅台2015年股价在100多元附近，而到了2020年，贵州茅台股价已经达到2000元档；五粮液2015年股价只有10元左右，2020年已经到达300元档。医药股中：恒瑞医药2015年股价只有10元左右，2020年股价到达近100元；长春高新2015年股价只有50元左右，2020年股价已经达到500元档。(以上均为复权价)

作为A股的两大核心资产，2021年消费板块和医疗板块的表现却并不如人意。板块成分股贵州茅台、恒瑞医药等较年初高点已经跌去30%甚至几近腰斩。

与消费股及医药股表现截然不同的是：2021年以来，以宁德时代为代表的新能源锂电行业已成为A股最耀眼的新一代“核心资产”。

在今年的各大研报中，“宁德时代”和“核心资产”两个词也是经常一同出现。

宁德时代为何能成为公认的新一代核心资产？

随着全球各个国家都把碳中和碳达峰排上日程，发展新能源已成为全球共同的主题。新能源以成为当前国家重点发展方向，在政策的支持下，新能源行业的发展非常迅猛，整个行业上市公司的股价也是一路向上。而新能源行业龙头当属宁德时代。

宁德时代作为全球动力电池龙头公司，产品具有核心竞争优势和技术壁垒。宁德时代2018年上市，短短三年时间总市值已达1.48万亿，成为A股市值排名第二的公司，仅次于贵州茅台。

身在优质赛道，又有政策支持，自身实力过硬。宁德时代顺理成章成为A股“核心资产”之一。

那么消费和医药就真的没落了吗？

笔者认为，无论科技怎样进步，消费和医药始终是绕不开的话题。在社会的不断进步过程中，生产和消费总是不断进行的。随着生产科技的进步，生产方式可能发生改变，但消费只会随着社会发展而不断升级，但不会发生本质上的改变。医药也是如此，科技的发展会促使新的药品被不断研发，但人类对于药的需求不会发生改变。

当前新能源赛道火热，光芒太盛，一方面只是将消费和医药行业的光芒掩盖了，将部分资金从消费和医药行业吸引到新能源赛道去了；另一方面，2020年的疫情使得消费和医药行业涨幅过高，当前估值过高需要消化估值。使得今年消费和医药的表现不太理想。

长远来看，或许未来会有新的“核心资产”不断地出现，但是消费和医药始终会随着社会的发展而存在的，其核心资产属性不会发生改变。