《金融稳定法》，句句说在痛处

（原标题：《金融稳定法》，句句说在痛处）

4月6日，《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》开始征求意见，金融史掀开新的纪元。

中国有5年一次金融行业大整治的习惯，如果以2022年往前推，可以清晰地看到，2017年7月，五年一次的第五次全国金融工作召开，同年，金融稳定局成立。

2017年以来，监管机构还大规模整顿了金融行业，包括肃清了P2P行业和私募股权众筹，整治大互联网公司的金融业务，接管整顿了明天系、安邦系、海航系一批超大型集团公司。

我们可以直白地认为，《金融稳定法》是过去五年金融整治的总结。

如果稍挑金融稳定法草稿里面几条，就能看出过去几年金融行业问题，在这部法规草案中，烙下了多深的印子。

第十条【持牌经营】任何单位和个人未经批准不得设立金融机构，不得从事或者变相从事金融业务活动。

这一条原则，在2018年资管新规中已经提出，是对之前互联网金融乱象的总结性要求，P2P、私募股权众筹和一批支付、理财平台野蛮生长、造成巨大的社会财富损失，而曾经涌现的6000多家P2P和几百家股权众筹平台全部完蛋，时任央行副行长潘功胜曾在2019年说，“互联网金融代价巨大，教训非常深刻。”之后，监管提出了“一切金融活动都要经过许可”原则。杜绝野蛮生长式的创新，所谓“草根金融”的窗口红利期过去了。

第十一条【风险防范主体责任】金融机构应当依法审慎合规经营，在批准的业务和区域范围内开展活动。

跨区域经营，曾是互联网巨头打破的规则之一。2018年以前，中小银行的存款市场几乎被各方挤压，低风险产品收益率被各类互联网货币基金吊打，高风险产品被P2P抢夺。但也就在这一年，情势突然明朗，资管新规下发，P2P将死，货币基金也因为监管约束，收益率越发走低，互联网巨头夹带着中小银行推出的互联网存款和贷款平台走上舞台。

互联网存贷款产品夹带地方法人银行如城商行、农商行突破地域限制展业。这个套路，大型金融科技平台轻车熟路，比如用小贷牌照通过互联网平台放贷，为城商行在互联网平台放贷提供工具。当年限制城、农商行跨区域展业，就是因为“萝卜快了不洗泥”，信息不对称，对异地管理能力不足。而互联网平台一来，就带着城、农商行将这些规矩统统打破了。

央行金融稳定局局长孙天琦曾解释，互联网平台存款具有开放性、利率敏感性高、异地客户为主、客户粘性低、随时支取等特征，存款稳定性远低于线下，增加了中小银行的流动性管理难度。同时，平台存款全额计入个人存款，导致流动性匹配率、优质流动性资产充足率和核心负债比例高估。

第十三条【股东和实控人禁止行为】金融机构的股东应当以自有资金出资，国家另有规定的，从其规定。金融机构的股东不得虚假出资、循环注资、抽逃资本，不得违规占用金融机构资金……

循环出资、抽逃资本曾是安邦系、海航系玩转的游戏。安邦集团和其前身，从2004年到2014年经过七次增资，注册资本从5亿元扩张到619亿元。后来吴小晖事发，公诉人指控吴小晖在2014年将安邦产险的数百亿保费资金非法转移至其控制的数十家公司，利用这些资金向安邦集团增资，安邦系做得最明显的事是通过掌握的成都农商行等几家金融机构，把其他的资金包括存款资金、信贷资金设法转为资本金。

海航集团从2013年的2600多亿资产规模扩张到2016年1.2万亿，贷款给海航的八大主要银行对它的授信额度达8000亿，它之所以能够从银行获得资金，是通过“向银行贷款买飞机，再把飞机抵押给银行贷款买飞机”的模式扩张。

周小川曾对海航系、明天系等事件评论说，这些集团靠向金融机构借款、发债来加杠杆，利用自己控制的金融机构进行关联交易，为了加更高的杠杆，利用虚假、违规的和变相的资本金实现快速的扩张，最终导致了高杠杆，最终资金链断裂爆发危机。

第十八条【信息报送与共享】中国人民银行推动建设国家金融基础数据库，并依法向国家金融稳定发展统筹协调机制成员单位共享数据资料。

2021年7月，滴滴上市之后不久被下架，其涉及问题之一就是金融数据安全。滴滴除了占据中国内地80%的出行份额外，还有移动支付、信贷、保险等等涉及金融数据的业务。同期因数据安全被下架的还包括一些借贷平台。

当然，金融数据安全此前并不是无法可依。这些法律法规包括《网络安全法》《数据安全法》，只是违规和安全事故频发。如果建起一个国家金融基础数据库，可以视为以数据安全为目的的集中数据库。

一部《金融稳定法》，几乎是过去几年里金融行业爆发出来的危机的总结，从内容来看，着重点是股东、股权管理，危机预防与处置，防止系统风险的爆发。

如果过几十年回头来看互联网金融这波浪潮，及海航、安邦、明天系几家公司的溃败，它们教训不亚于次贷危机、雷曼兄弟的倒掉之于美国金融系统。

就像1932年大萧条和2008年金融危机之后，新的金融秩序，将在危机之后显现。

本文系未央网专栏作者:新金融洛书 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！