豆粕或迎大行情？ 关注贸易摩擦及新季美豆种植(2)

　　情景二贸易摩擦缓和但美国天气走坏，情景三贸易摩擦升级但美国天气未出大问题，这两类情景下，豆粕价格也将迎来上涨行情，但涨幅不会有情景一那么大。此时，可以做多期货或者运用期权构造牛市价差或者卖出看跌期权予以应对。

　　至于情景四，贸易摩擦缓和，美国天气表现良好，豆粕价格将回调，可以卖出看涨期权或者做空豆粕期货，预计这种情况出现的概率不大，因为市场有在美豆播种和生长期炒作天气的习惯。

　　现阶段，贸易摩擦和美豆种植期天气是需要密切关注的。上周，中美进行了第一次贸易谈判，结果在意料之中。5月15日，美方将对301调查举行听证会。一旦后期谈判失败，美国政府根据301调查对价值500亿美元中国商品的关税将按照计划生效。作为回应，中方对美豆加征25%的关税。届时，美豆进口成本将提高700—800元/吨。此外，今年南美因干旱减产，全球大豆市场从年初的供应宽松转向供需平衡。对于豆粕而言，价格易涨难跌。